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31家钉子户股改 无时间限制大股东一拖再拖-新闻频道

2015-01-02 06:05 [网络生活] 来源于:七星彩开奖号码结果查询

  红阳能源是由沈煤集团借壳上市。沈煤集团于2006 年7月在公司股改时承诺,将在未来的一段时间内适时向金帝建设注入优质资产。但4年过去了,资产注入却一拖再拖。

  “很可能是注入的资产还没有培育成功。”国泰君安分析师张堃告诉《财商》记者,上市公司重组注入的资产一般而言盈利能力要比上市公司本身更强,不然即使强行做重组也很难获得证监会批准。

  也有业内人士分析,预计红阳能源可能注入的资产是红阳能源煤矸石热电厂,但工程尚未建成投产,是导致其迟迟未实现资产注入的原因。

  从这个角度分析,没有明确注入的标的资产,也导致部分公司多年下来重组问题一直悬而未决。在31家公司中,只有10家公司明确了注入的标的资产。

  在这些未履行的承诺中,股东大会或董事会都会对注入的标的资产的质量进行严格把关,在资产注入方案较承诺缩水时,方案也会遭到否决,江钻股份(000852,股吧)(000852.SZ)和西藏药业(600211,股吧)(600211.SH)就是两个典型的例子。

  江钻股份在 2007 年3 月19 日股改实施时承诺,股改完成后一年内,由江汉石油管理局利用江钻股份上市公司平台,通过增发或其他合适方式,将其拥有的机械制造行业的优质资产注入江钻股份,把江钻股份建成中石化(600028,股吧)石油钻采机械制造基地。

  2008 年3 月,江汉石油管理局履行了注资承诺,但由于注入资产质量远低于预期,股东大会否决了该资产注入方案,投资者颜红还因此事向法院提出起诉。

  方案被否后,大股东江汉石油管理局表示会修改方案,但具体时间表和方案至今未定。

  在31家未履行重组承诺的公司中,也有很多并非大股东蓄意缩水或者拖延,而是限于内外客观原因暂时或永远无法履行。

  以吉电股份(000875,股吧)(000875.SZ)为例,迟迟未重组的原因是拟注入的资产由于行业原因盈利下滑,资产注入会影响上市公司业绩。

  狮头股份(600539,股吧)(600539.SH)则是由于山西省环境和区域规划导致工矿搬迁,其拟注入矿山资产亦在规划之内。

  此外,还有一些则是公司内部主辅业之间、母子公司之间的资产问题尚未清晰,或者涉及到部分体制审批因素,有待于产权或体制理顺之后方能实施承诺,如平庄能源(000780,股吧)(000780.SZ)等。

  弱市看重组机遇

  “资产注入或者以重组的方式解决同业竞争和关联交易,从实质上改变了公司的资产质量,提升了公司的盈利能力或者发展前景,因此一旦获得执行,投资者将获取超额回报。”王晓李说。

  而在当前A股市场处于弱市的环境下,重组股受关注的程度更大,上市公司获得重组的几率也更高。

  张堃就指出,,股市低迷期间,投资的风险较大,周期性板块尤其如此,因此重组板块的相对吸引力大大增加。

  而对ST类上市公司来说,张堃指出,经济景气下滑期间,这类公司想扭亏为盈的可能性较小,在面临退市风险的情形下,重组进程将会大大加快。*ST阿继就是因为连续两年亏损被实施退市风险警示,大股东才紧急启动重组方案。

  大股东的动力又来自何方?

  对此,王晓李表示:“对于大股东而言,在低迷的市场中进行资产注入更加有利,大股东会更有动力,在过去也有这样的规律。”

  “一般而言,上市公司如果依承诺进行资产重组或注入优良资产,其停牌前后股价都会有较为明显的超额收益,即使是在市场低迷阶段。”王晓李称。

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